2025年6月27日，上海證券交易所官網(wǎng)正式披露牡丹江恒豐紙業(yè)股份有限公司（股票代碼：600356）提交的發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書（草案），標(biāo)志著這家國內(nèi)卷煙紙龍頭企業(yè)對四川錦豐紙業(yè)100%股權(quán)的并購重組申請獲得受理。

　　此次交易采用發(fā)行股份支付方式，標(biāo)的資產(chǎn)作價(jià)2.68億元，發(fā)行價(jià)格為每股8.37元，共計(jì)發(fā)行3202.58萬股。值得注意的是，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易但未觸及重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)，完成后恒豐紙業(yè)控股股東仍為黑龍江省國資委控制的恒豐集團(tuán)，實(shí)際控制權(quán)保持不變。

　　這場始于2024年11月的戰(zhàn)略并購，本質(zhì)上是卷煙紙行業(yè)存量競爭時(shí)代的資源整合典范。錦豐紙業(yè)作為成都溫江地區(qū)老牌造紙企業(yè)，其核心價(jià)值在于持有的《煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證》——這項(xiàng)自1991年《煙草專賣法》實(shí)施以來嚴(yán)格管控的稀缺資質(zhì)，目前全國僅約十家企業(yè)合法持有。該企業(yè)曾占據(jù)全國A1級卷煙紙市場25%份額，與恒豐紙業(yè)、云南紅塔藍(lán)鷹等并稱行業(yè)"五朵金花"，后因經(jīng)營困境于2012年破產(chǎn)重組。2022年起，恒豐紙業(yè)通過《委托經(jīng)營管理協(xié)議》對其進(jìn)行產(chǎn)能改造與技術(shù)輸出，使其主營業(yè)務(wù)收入從2022年的2697萬元躍升至2024年的1.08億元，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。